美国3月制造业活动有所回暖，但受中东战争影响，工厂原材料采购价格指数创下近四年新高，供应商的物料交付周期也有所延长。

　　供应管理协会周三公布，美国3月制造业采购经理人指数（PMI）从2月的52.4微升至52.7，为2022年8月以来最高读数。该指数已连续三个月高于荣枯线50，表明行业处于扩张区间。路透调查的经济学家此前预计，该指数将维持52.5的基本水平，变动不大。

　　该指数涨幅部分成因或在于供应商交付周期延长——这一现象通常对应经济向好、客户需求抬升。但本次交付放缓，实则反映供应链受阻。

　　美以对伊朗开战已导致霍尔木兹海峡航运受限。自二月下旬冲突爆发以来，国际原油价格涨幅已超50%，化肥与铝材运输同样受到波及。

　　供应管理协会数据显示，供应商交付指数由二月55.1上行至58.9（该指标高于50即代表交付变慢）。。

　　受供应链中断影响，工厂上月原材料采购成本走高。采购价格指数由二月70.5升至78.3，创2022年6月以来新高，工业品出厂价格同步大涨。

　　经济学家预测，战事将推高年内通胀，部分观点认为美联储今年或将维持利率不变。美国央行上月将基准隔夜利率维持在3.50%至3.75%区间。随决议同步更新的预测显示，官员上调通胀预期，并预计2026年仅会降息一次。。

　　尽管制造业PMI上月上行，关税政策仍对行业形成掣肘（制造业占美国经济比重10.1%）。特朗普此前推行的进口关税已遭最高法院否决，其旨在振兴制造业的设想并未落地，后续特朗普又推出了全球性关税政策。。

　　供应管理协会前瞻新订单分项指数由二月55.8回落至53.5，积压订单增速同步放缓。工厂就业水平持续低迷，自2025年1月以来制造业就业岗位已减少10万个。