来源：华泰期货

　　作者： 薛钧元

　　粕类观点

　　市场要闻与重要数据

　　期货方面，昨日收盘豆粕2605合约2961元/吨，较前日变动-46元/吨，幅度-1.53%；菜粕2605合约2365元/吨，较前日变动-34元/吨，幅度-1.42%。现货方面，天津地区豆粕现货价格3320元/吨，较前日变动-10元/吨，现货基差M05+359，较前日变动+36；江苏地区豆粕现货3230元/吨，较前日变动-40元/吨，现货基差M05+269，较前日变动+6；广东地区豆粕现货价格3330元/吨，较前日变动跌-40元/吨，现货基差M05+369，较前日变动+6。福建地区菜粕现货价格2410元/吨，较前日变动-30元/吨，现货基差RM05+45，较前日变动+4。

　　近期市场资讯，3月23日，美国农业部公布的周度出口检验报告显示，截至2026年3月19日当周，美国大豆出口检验量为110.2万吨，市场预期为60-115万吨，前一周修正后为98.1万吨。巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西3月前三周出口大豆950.1万吨，日均出口量为63.3万吨，较上年3月全月的日均出口量77.1万 吨减少18%，去年3月全月出口量为1465.8万吨。

　　市场分析

　　下游油厂库存持续消耗，虽然巴西新季大豆丰产，但如果未来到港出现意外，国内市场可能会出现阶段性供应紧张的局面。在成本端和美豆的支撑下，国内豆粕价格依旧易涨难跌，未来仍需重点关注美豆种植情况，未来到港情况及宏观事件变化。

　　策略

　　谨慎偏多

　　风险

　　宏观事件影响

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