地缘政治正开始主导金属市场走势，市场情绪的转变正在迅速发生。在唐纳德·特朗普警告称，如果谈判失败，美国可能在未来两到三周内对伊朗发动“极其严厉”的打击（可能针对电厂等民用基础设施）之后，工业金属价格走低。尽管特朗普也表示军事行动“非常接近”完成，但再度升级的风险似乎正在推动大宗商品走势分化——原油期货价格上涨，而与增长周期密切相关的金属价格则走弱。

　　铜通常被视为全球工业动力的实时指标，在伦敦金属交易所下跌1%，至每吨12，306美元，延续了本已波动剧烈的走势——此前铜价已创下自2022年以来最大单月跌幅。铝价下跌0.7%，锌价下跌0.8%，逆转了此前部分因中东供应中断（包括据报在伊朗袭击后阿联酋全球铝业一处冶炼厂停产）而出现的涨幅。市场格局正变得日益脆弱：供应冲击可能带来间歇性支撑，但如果全球增长预期放缓，不断上升的能源成本和战争带来的不确定性可能开始对需求构成压力。

　　当前更广泛的宏观焦点似乎集中在霍尔木兹海峡——全球石油和液化天然气的重要运输通道。特朗普敦促依赖中东能源的盟友帮助解决该海峡面临近乎关闭的风险，这进一步强化了金属价格与原油走势的紧密关联。根据市场评论，如果油价继续走高，而各国央行转向宽松流动性，基础金属可能面临需求受损的压力，使得价格即便在持续供应中断的背景下也依然承压。