复星医药交出了营收净利双增的2025年业绩。

　　3月24日，复星医药（600196.SH；02196.HK）公布2025年度业绩。全年营业收入为416.62亿元，同比增长1.45%；归母净利润33.71亿元，同比增长21.69%；归母扣非净利润23.40亿元，同比增长1.12%；经营活动产生的现金流量净额为52.13亿元，同比增长16.45%。

　　2025年4月底，复星医药官宣陈玉卿接棒吴以芳担任董事长一职。此次也是陈玉卿接任后的首份年报。

　　在创新药业务方面，复星医药2025年创新药品收入为98.93亿元，同比增长29.59%。占制药业务收入比重提升至33.16%。全年研发总投入共计59.13亿元，同比增长6.46%，其中创新药品相关研发投入达43.03亿元、同比增长15.98%，占制药业务研发投入的80.26%。

　　研发投入体现在产品上，报告期内。7个创新药品共16项适应证于境内外获批上市，6个创新药品种上市申请获受理，近40项创新药临床试验获中美欧批准。此外，有5款创新药新纳入2025年国家医保目录。

　　复星医药控股子公司复星凯瑞拥有明星CAR-T产品阿基仑赛注射液（商品名：奕凯达），该产品于2025年进入首版商保创新药目录。财报显示，截至报告期末，该产品已覆盖超过110款省市惠民保及90余项商业保险，备案治疗中心覆盖全国29个以上省市、数量超过210家。此外，另一款自体双靶点CAR-T 产品FKC289注射液的临床试验申请于2026年1月获国家药监局受理。

　　在肿瘤领域，复星医药控股子公司复宏汉霖（2696.HK）2025年的表现不俗。根据复宏汉霖此前发布的财报，公司全年实现营收66.666亿元，同比增长16.5%；净利润8.27亿元，公司全年研发投入达24.919亿元，同比增长35.4%，研发投入前利润达23.425亿元，同比增长26.2%。这是公司自2023年首次实现全年盈利以来，连续三年实现营收、利润双增长。截至目前，公司共有10款产品在全球60个国家和地区获批上市，其中7款已在中国获批，4款获得美国FDA批准、4款获得欧盟EC批准，惠及全球超100万患者。

　　2025年，中国创新药BD交易火热，复星医药也参与其中。财报显示，复星医药全年对外许可首付款总金额超2.6亿美元，潜在里程碑总金额超38亿美元。其中，GLP-1靶点YP05002全球许可项目首付款1.5亿美元、潜在总金额20.85亿美元。合作开发方面，复星医药与Teva联合开发FXB0871，与Aditum Bio旗下基金建立源头创新合作。与此同时，复星医药通过许可引进方式引入了多款境外原研药并实现中国境内获批上市。

　　国际化方面，复星医药2025年境外收入达到129.77亿元，同比增长14.87%。以复宏汉霖的核心品种斯鲁利单抗注射液为例，2025年实现全球销售收入14.926亿元，同比增长13.7%。据复星医药介绍，斯鲁利单抗注射液累计已在全球超过40个国家和地区获批上市，联合化疗一线治疗ES-SCLC的美国桥接试验已完成患者入组，计划2026年向FDA递交相应生物制品许可申请；生物类似药地舒单抗等产品相继获得美国FDA及欧盟批准。此外，核心产品曲妥珠单抗全年实现全球销售收入29.645亿元，同比增长5.5%，目前已在全球50多个国家和地区获批上市。

　　2026年1月，复星医药公告称，公司拟筹划分拆控股子公司复星安特金（疫苗业务平台企业）于香港联交所主板上市。2月27日，本次分拆上市获公司股东会、A股类别股东会及H股类别股东会批准/授权。财报显示，截至报告发布日，本次分拆上市尚需满足多项条件方可实施，包括但不限于履行复星安特金内部决策程序、完成中国证监会备案、获得香港联交所及其他相关部门的批准等。

　　3月24日收盘，复星医药A股报24.31元/股，涨2.14%，市值649.18亿元；H股报18.23港元/股，涨1.56%，市值486.82亿港元。