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　　近期，受地缘冲突影响，全球能源价格飙升，港股资源股表现亮眼。Wind数据显示，截至3月13日，Wind港股二级行业中，煤炭、石油石化等行业指数涨幅居前，今年以来分别上涨33.07%、26.88%，大幅跑赢同期恒生科技指数（下跌9.75%）。（指数过往表现不预示未来，市场有风险，投资需谨慎）

　　港股资源板块的逆势走强，或意味着港股价值风格正在回归。长城基金国际业务部副总经理曲少杰认为，在海内外多重因素的驱动下，2026年港股市场有望从估值修复转向盈利驱动，价值风格或持续受益。在此背景下，3月9日起，长城基金顺势发行了长城港股价值优选QDII（A类：026703；C类：026704），拟由曲少杰担纲管理，该基金遵循价值投资主线，致力于为投资者提供一键布局优质港股资产的新选择。

　　港股资源板块逆势上涨背后，中东冲突扰动无疑是主要催化剂。受中东局势升级影响，霍尔木兹海峡油轮运输已陷入停滞状态。霍尔木兹海峡是全球能源运输的咽喉，全球约20%的石油运输都需经过此地。这直接导致了国际能源价格大幅上涨，资源股轮番上涨。

　　此外，供需基本面的结构性紧张，或为行情表现提供持续支撑。供给端方面，全球主要资源国产量配额大幅收紧，比如中国对钨矿开采实行总量控制，配额同比收紧。需求端方面，当前AI算力革命（铜、银、稀土）、新能源转型（锂、钴、镍）以及传统基建（铜、铝）共同构成“三驾马车”，推动资源需求持续释放。

　　曲少杰分析指出，展望“十五五”时期，国内“反内卷”政策有望进一步深化，叠加流动性宽松、供需结构性紧张、大宗商品价格中枢上行、去美元化浪潮及地缘风险等多重因素共振，有色金属、煤炭、油气、化工等资源相关板块企业盈利有望持续回升，且当前估值较为合理，或具备长期增长潜力，已成为港股价值投资重要机遇之一。

　　在新基金的后续运作上，曲少杰介绍，当前重点关注两大核心方向：一是“反内卷”主线，长期来看，港股资源型行业在供给侧结构性改革的持续推动下，有望显著受益于产能优化、市场集中度提升与技术升级，盈利韧性与增长潜力可观；二是“高股息”主线，相较于A股市场，港股整体股息率普遍更高，在社会收益率下行阶段，港股高股息资产不仅具备更强的吸引力，更有望有效对冲市场波动风险。

　　“简单来说，该基金一手抓盈利修复（如资源、周期板块），一手抓分红稳健（如高股息板块），希望实现‘进可攻估值修复，退可守稳健收益’的均衡布局，力争帮助投资者把握港股价值投资机遇。”曲少杰进一步指出。

　　此次新基金的推出，也是长城基金在港股市场布局的进一步完善。据悉，自2019年发行首只港股方向产品以来，长城基金已逐步构建起覆盖科技、红利、医药、新消费等多方向、多策略的港股产品矩阵，助力投资者多维度捕捉港股市场投资机遇。

　　展望后市，曲少杰认为，港股价值风格或具备长期向好的坚实基础。一是政策端，“十五五”开局之年，财政货币双宽托底，“反内卷”及扩内需政策延续；二在价格端，CPI、PPI有望持续回升，带动盈利周期上行，中国经济崭露复苏态势；三是资金端，美联储、国内或仍有降息空间，南向资金及外资流入有望为港股提供流动性支撑。

　　产品费率：本基金A类份额认/申购费（金额M）：M<100万，认/申购费率为0.8%；100万≤M＜300万，认/申购费率为0.6%；300万≤M＜500万，认/申购费率为0.4%；M≥500万，每笔1000元；通过直销购买的A类基金份额，免收认/申购费；C类基金份额在认/申购时不收取认/申购费。本基金A/C类份额赎回费（持有期限T）：T<7日，赎回费率为1.5%；7日≤T＜30日，赎回费率为1.0%；30日≤T＜180日，赎回费率为0.5%；180日≤T，赎回费率为0%。本基金管理费1.2%/年，托管费0.2%/年，C类销售服务费0.4%/年（直销免收，代销持有超过一年的期间免收）。具体适用的销售费率请以管理人公告的届时有效的基金法律文件及销售机构业务规则为准。

　　风险提示：基金有风险，投资需谨慎。请投资者全面认识本基金的风险特征，听取销售机构的适当性意见，根据自身风险承受能力，在详细阅读《基金合同》、《招募说明书》等信息披露文件的基础上，谨慎投资。投资有风险，投资者购买基金时应认真阅读本基金的《招募说明书》等销售文件。本基金经基金管理人评估风险等级R4-中高风险，适合风险偏好C4-积极型及以上客户。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金不提供任何保证，投资者可能损失投资本金。我国基金运作时间较短，不能反映股市、债市发展的所有阶段，基金的过往业绩及净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成本基金业绩表现的保证。在做出投资决策后，基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险，由投资人自行负担。投资者进行投资时，应严格遵守反洗钱相关法规的规定，切实履行反洗钱义务。本投资观点仅代表当时观点，今后可能发生改变，仅供参考，并不构成对投资者实质性的投资建议或长城基金最终的投资观点。本公司不就任何依赖本文观点作出的投资行为承担责任。本基金可投资于境外证券，除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。本产品由长城基金管理有限公司发行与管理，运营并独立承担法律责任，代销机构不承担产品的投资和兑付责任。本资料仅为宣传用品，不作为任何法律文件。