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　　3月26日，华安证券披露2025年年度报告。数据显示，华安证券全年实现营业收入50.68亿元，同比增长31.11%；归属于母公司股东的净利润21.08亿元，同比增长41.92%；加权平均净资产收益率达9.11%，较上年提升2.3个百分点。

　　从收入结构看，证券自营业务和证券经纪业务是2025年业绩增长的主力军。前者实现收入15.49亿元，同比增长35.60%，占营业总收入比重超过30%；后者收入17.55亿元，同比增长43.31%，仍是公司第一大收入来源。与此同时，资产管理业务收入6.93亿元，同比增长19.06%；投资银行业务收入1.70亿元，同比大增77.40%。不过，投行板块的高增长背后，存在难以忽视的“低基数效应”。2024年其收入基数仅0.96亿元，在全行业排名靠后，2025年虽增幅显著，但与头部券商仍有一定差距。

　　全资子公司华安资管是2025年华安证券的一大亮点：营业收入6.45亿元，净利润3.34亿元，同比分别增长159.27%和242.61%，收入排名连续五年稳居行业前20，利润贡献占公司合并净利润的比重超15%。

　　2025年，华安证券在财富管理转型上动作频频。截至报告期末，基金投顾品牌“鑫易投”服务资产规模超30亿元，较年初增长超过300%。代销金融产品净收入1.25亿元，投资咨询业务收入1.22亿元，行业排名分别位列第24位和第16位。

　　从业务结构看，转型成效仍有待深化。公司证券经纪业务手续费及佣金净收入13.44亿元，其中传统代理买卖证券业务仍占绝对主导。代销金融产品和投资咨询两项“买方”业务的收入合计仅2.47亿元，占经纪业务收入比重不足20%。从“通道”到“买方”的转型，仍有相当长的路要走。

　　在业绩高增的同时，华安证券的风险管控也面临考验。2025年1月，公司因私募基金托管业务制度建设和执行、工作人员执业行为规范方面问题，收到安徽证监局出具的警示函。

　　同时，年报披露了一桩未决诉讼：2021年6月设立的“华安证券-阳光城集团购房尾款资产支持专项计划”中，原告江苏煜宁私募基金管理有限公司诉称公司作为计划管理人存在虚假陈述，要求赔偿投资本金损失3亿元及相应利息。该案管辖权已确定由福州市中级人民法院审理，将于2026年4月1日开庭。公司认为被认定承担连带赔偿责任的概率较低，未计提预计损失。但阳光城集团本身已陷入债务危机，该专项计划的底层资产质量成谜，诉讼走向存在不确定性。

　　值得关注的是，2026年1月，公司公告拟向华富基金增资至持股51%，成为其控股股东；同时，向香港子公司华安金控增资5亿港元已获证监会批复。两项动作，显示出公司从区域券商向全国化、国际化布局加速的意图。在行业马太效应加剧的当下，能否将区域优势转化为全国竞争力，将是华安证券面临的下一个课题。